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Mysteel解读:内外期价齐跌 棉市难言乐观

  导语:4月22日当周,郑棉期价延续震荡下跌趋势,周度下跌140元/吨,跌幅0.65%;美棉周度亦下跌2.99美分/磅,跌幅2.17%,创12月初以来最大跌幅。      棉价维持内强外弱格局      3月中旬以来,ICE美棉价格持续大幅拉涨,最高突破144.78美分/磅,较3月中旬以来低点上涨17.74美分/磅,涨幅14.96%。之所以上涨原因有四:一是2021/22年度美棉总签约量333.3万吨,签约进度完成103.8%,美棉出口销售数据表现强劲;二是美国主产棉区天气异常干旱,市场减产预期较强;三是美棉ON-Call未点价合约数量较大;四是印度取消进口棉关税。在这些因素的推动下,ICE美棉屡次创出新高。      反观国内棉市,近一个月郑棉期价持续走低,截止4月22日,郑棉主连收于21450元/吨,较3月底下跌425元/吨,跌幅1.94%。之所以下调原因有三:一是国内纺服需求不佳,订单跟进乏力;二是棉价处在历史高位,向下传导不畅,商业库存消化缓慢且高于同期;三是国内防控进一步影响纺服消费。受这些因素影响,棉花基本面持续积弱,棉价易跌难涨。      近一周内外棉价齐跌,受美棉出口签约量再创本年度新低及美元指数走低等影响,ICE美棉跌幅大于郑棉期价。虽然内外棉价差周度收窄365元/吨至-1200元/吨,但依旧处于倒挂区间,棉价维持外强内弱格局。      纺纱利润持续亏损 纺企处境艰难      受国内防控影响,各省市货物运输受阻,部分订单难以交货,叠加纺织市场持续疲软,广东、江浙一带企业开机率继续下调,部分地区布厂开机率降至2成左右,棉纱销售再陷困境,纱线库存继续保持增加趋势。据Mysteel农产品监测数据显示,截止4月22日,全国主要地区纱企库存为30.2天,较上周增加0.7天,环比增幅2.37,同比增幅111.39%。   图1 2020-2022年纯棉纱C32s利润走势     在下游纺服订单不及预期的形势下,国内市场棉纱供大于求,纱线价格也表现弱势。截止4月22日,全国环锭纺32s纯棉纱主流报价29331元/吨,其纺纱即期利润为-774.3元/吨,纺企纺纱利润仍处于亏损状态,纺企处境艰难。   图2 2020-2022年主流地区纺企库存情况     综上,在订单缺乏和物流受阻的双重压力下,纺企经营负重前行,棉花消费难有起色。在基本面持续积弱的情况下,国内棉价易跌难涨,棉市难言乐观,短期棉价或将维持外强内弱局面,等待消息指引。
发布日期:2022-05-25 14:43:33
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