棉花市场周报：两万上下？需求再乏力 棉价新博弈

本周(2022年6月6-10日)，国内棉价震荡下跌，国际棉价上涨；国内棉纱价格延续下跌态势，国际棉纱由坚挺转向下跌；涤纶短纤价格再度走高。 　　一、国内棉价震荡下跌 　　本周，国内疫情持续好转，多地有序复工复产，但下游消费仍低迷不改，纺企采购原料保持谨慎，国内棉价窄幅震荡走低。2022年6月6-10日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价21345元/吨，较前周下跌188元/吨，跌幅0.9%。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价20378元/吨，较前周下跌10元/吨，跌幅0.05%。 　　二、国际棉价由跌转涨 　　本周，美棉出口报告显示签约略显活跃，资金继续炒作，国际棉价由跌转涨。2022年6月6-10日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价121.79美分/磅，较前周上涨1.46美分/磅，涨幅1.2%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价156.91美分/磅，较前周上涨1.54美分/磅，涨幅1.0%，折人民币进口成本25676元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周上涨903元/吨，涨幅3.6%。国际棉价比国内棉价高4331元/吨，受6月份汇率升高影响，价差较上周再度扩大1091/吨。 　　三、国内棉纱价格延续下跌，外纱价格由坚挺转向下跌 　　本周，端午节后纱线销售未见好转，国内棉纱价格延续下跌态势。外纱销售依旧不畅，价格由坚挺转向下跌，计征汇率调整后，进口纱成本增加，当前常规外纱高于国产纱4190元/吨。国内坯布订单仍较匮乏，棉布价格继续下跌。涤纶短纤价格随原料PTA走高。 　　四、后市展望 　　全球环境收缩加剧，需求前景减弱，国际棉价弱势格局难改。近期，世界银行下调今年全球经济增长预估1.2个百分点至2.9%，下调幅度多年罕见，并警告“滞胀”风险。欧洲央行计划7月加息25基点，为11年来首次加息。棉市方面，2022年北半球棉花春播长势良好，美国南部干旱天气得到缓解，棉花种植速度加快。截至6月5日，美棉播种进度达84%，同比增加14个百分点。在即将公布的6月报告中，美国农业部很可能会调高美棉产量，消费趋弱环境下进一步施压棉价。印度大部分棉花种植将随6月西南季风到来展开，印度棉花协会预计2022年印度棉花种植面积同比将增长15%，创历史新高。国际棉花咨询委员会6月预测，2022年度全球棉花产量2613万吨，同比增长0.9%，消费量2609万吨，同比下降0.3%，库存消费比78.1%，同比增加0.4个百分点。近期，海外东南亚生产形势仍不乐观，由于棉花原料、运输成本等费用均高企，巴基斯坦等国家纺织厂减产现象突出。当前，全球需求面临大幅收缩风险，新年度棉花供给增加迹象愈发明显，预计国际棉价弱势格局难改。 　　下游接单数量持续不佳，国内棉价进入两万博弈阶段。6月8日，国务院常务会议强调，经济下行压力依然突出，推动稳经济政策再细化再落实，确保2季度经济合理增长。棉市方面，2022年新疆棉花长势喜人，陆续进入现蕾期。随着棉花现货价格下跌，2021年度新疆棉销售进度有所加快，加工企业资金紧张略有缓解，但普遍反映成交数量低于预期。据国家棉花市场监测系统数据，2022年6月3-9日，2021年度棉花现货销售量12.1万吨，环比下降13.8%，累计销售进度完成58.7%，同比下降39.5个百分点。由于国内纺织市场需求萎缩局面未改，多数企业接单形势严峻，秋季及圣诞节订单不及预期，使得纺织传统淡季更加冷清。现阶段企业继续维持低开工率，减少棉纱库存积累。本年度以来，20000元/吨以上的高棉价已持续长达8个月，价格脱离基本面态势十年未见。当前下游消费乏力不改，棉价博弈进入两万拉锯阶段。